Jūlija Bistrova: 'Ignitis' akciju piedāvājums – Lietuvas enerģētikas gigants biržā

Šī nav uzņēmuma pirmā kotācijas pieredze. Vēl pērn uzņēmuma meitas sabiedrības akcijas tika kotētas Baltijas biržā, kas tika izpirktas un apvienotas vienā struktūrā. Tagad apvienotais uzņēmums biržā atgriežas, plānojot piesaistīt kapitālu 470-585 miljonu eiro robežās. Lietuvas valsts, kas šobrīd ir "Ignitis" vienīgais īpašnieks, plāno šķirties no 27,8% akciju kapitāla, lai piesaistītu naudu uzņēmuma attīstības stratēģijas īstenošanai, kas ir galvenokārt virzīta uz esošā tīkla modernizāciju un zaļās enerģijas ražošanas jaudas palielināšanu no esošās 1,4 GW līdz 4 GW 2030. gadā. Lai šo mērķi sasniegtu, uzņēmums plāno turpināt būvēt vēja parkus, kā arī audzēt jaudu biomasas enerģijas segmentā. Tas ir apsveicami, jo zaļās enerģijas ražošana ir tā joma, kas strauji attīstās un turklāt ir ļoti atbalstīta no likumdevēju puses ES līmenī. Tieši šis segments ir spējīgs sniegt uzņēmumam ātrāko attīstību un tādējādi būt pievilcīgam investoru acīs. Parasti komunālo pakalpojumu sniedzējiem ir ļoti raksturīgi zemi izaugsmes tempi, kā arī tirgus ir ierobežots ar darbības reģionu; tie ir pakļauti tarifu regulēšanai un demogrāfijas tendencēm. Piemēram, "Ignitis grupe" apgrozījums pērn bija audzis tikai par 1,9%, Latvenergo bija 0,3% izaugsme. Taču attīstot zaļās enerģijas ražošanu, kas tagad veido 17% no peļņas (EBITDA), "Ignitis" spēs augt ātrāk.

Lai kompensētu lēnus izaugsmes tempus, šāda tipa uzņēmumi parasti maksā augstas dividendes un nodrošina pieklājīgu dividenžu ienesīgumu, kas ir īpaši nozīmīgi šobrīd, kad depozītu likmes ir nulles vai pat negatīvā līmenī. "Ignitis" nav izņēmums un jau piedāvājuma prospektā min, ka par 2020. gadu dividendēs plāno izmaksāt 85 miljonus eiro (par 2019. gadu tika izmaksāti 28 miljoni eiro), kā arī to, ka mērķis ir katru gadu paaugstināt dividenžu maksājumus par 3%. Pie esošās piedāvājuma cenas, dividenžu ienesīgums ir 4%-5%, kas ir līdzvērtīgā līmenī ar Eiropas komunālo pakalpojumu sniedzējiem.